CRACK DA 50 MILIARDI: LA CATENA DI SAN MADOFF. AVIDITA' E CARENZA DI CONTROLLO

CATENA DI SAN MADOFF - IN CIMA ALLA PIRAMIDE L’AVIDITÀ DEGLI INVESTITORI, ALLA BASE LA MANCANZA DI CONTROLLI. IN MEZZO UN MARCHINGEGNO PER MOSTRARE GUADAGNI FITTIZI ANCHE CON LE BORSE A PICCO: ECCO COME FUNZIONAVA… Edmondo Rho per "Panorama" Forse è solo la punta visibile. La colossale truffa che ha fatto sparire 50 miliardi di dollari versati nei fondi hedge (o meglio, presunti tali) di Bernard Madoff potrebbe nascondere sott'acqua altre sorprese. Alla base di tutto c'è ovviamente la mancanza di controlli. In cima alla piramide c'è l'avidità degli investitori. In mezzo c'è molto altro. Le inchieste in corso proveranno a chiarire, ma non sarà facile. Il meccanismo della truffa è quello che Panorama ricostruisce , dal finanziere americano, ex presidente del Nasdaq (il mercato azionario delle società hi-tech), al risparmiatore finale, spesso inconsapevole, in qualche caso avido. In mezzo molti gestori di fondi di fondi hedge: investivano ingolositi dai risultati dichiarati da Madoff, sempre enormemente positivi. Il problema è che era tutto falso. I fondi gestiti da Madoff e dai suoi collaboratori, in tutto circa 15, con Feirfield e Kingate che risultavano i due maggiori, erano in realtà fondi per modo di dire. Infatti non avevano di fatto una banca depositaria: si appoggiavano a uffici di contabilità, in pratica non sottoposti ad alcun controllo (di queste pseudobanche ce ne sono sulle isole Bermuda, Cayman, Bahamas, Barbados e in tutti i paradisi fiscali), e comunque il denaro finiva direttamente nelle società del gruppo. Che ben si guardava dall'investire davvero nelle borse. Il rovello che ora turba il sonno di molti operatori sul mercato è il seguente: quanto sono diffusi i prodotti (dalle obbligazioni strutturate alle polizze vita indicizzate a fondi di fondi hedge) che contengono quei fondi di Madoff? Secondo gli esperti interpellati da Panorama, di polizze del genere ce ne sono parecchie in Italia, ma chi ammetterà di essere vittima della truffa? I primi gruppi italiani costretti a fare i conti sul danno subito sono il Banco Popolare (anche tramite la controllata Aletti Gestielle, per un totale di oltre 60 milioni di euro) e l'Unicredit, per cifre maggiori: la controllata Pioneer aveva investito 280 milioni di dollari nei fondi di Madoff, la Bank Medici (partecipata del gruppo Unicredit) ha un'esposizione per oltre 2 miliardi di dollari. Altri gruppi, plausibilmente, dovranno ammettere la botta. Ma come è possibile che la truffa sia potuta andare avanti per anni senza che nessuno se ne accorgesse? Racconta a Panorama un gestore di fondi: «Io Madoff l'ho incontrato nel 1997 a New York, quando ero responsabile delle gestioni di un'importante banca italiana. Ero andato a trovarlo su indicazione di alcuni clienti, in particolare della comunità ebraica, che mi consigliavano di puntare su di lui». E che tipo era? «Una persona squisita che però, quando gli ho chiesto come investiva, mi ha detto che il suo era un processo proprietario molto sofisticato e riservato, quindi non lo poteva rivelare. Sono tornato in Italia e ho detto ai miei clienti: vi consiglio di lasciar perdere». Altri, presi dall'avidità, si sono però fidati: «Conosco un investitore italiano che ci ha rimesso 15 milioni di dollari, e il suo family office ancora di più» racconta a Panorama un banchiere. «Il mio amico italiano ha sposato la figlia del presidente di una casa d'investimenti americana e Madoff glielo aveva presentato il suocero». Secondo John Rekenthaler, padre della metodologia della società di analisi Morningstar e ideatore del rating (voto) sugli hedge fund, il caso Madoff «è la prova che il settore fa affidamento più sulle strette di mano e i rapporti di amicizia che sulle analisi dei fondi e la competenza professionale. Questa superficialità permette ai gestori più scaltri, che non sono sempre i più capaci, di attrarre investitori». Già: i fondi di Madoff guadagnavano sempre, il finanziere s'inventava un risultato positivo anche quando il mercato scendeva del 35 per cento, come a novembre 2008. E il bello è che sui prospetti informativi del fondo Kingate (vedere i documenti su www.panorama.it) è esplicitamente indicata la possibilità di frode o appropriazione indebita: «Il fondo non ha un custode del patrimonio, ma resta in affidamento all'advisor», cioè a Madoff e ai suoi affiliati; e «c'è l'eventualità che questi soggetti possano fallire o essere truffati». Peccato che nessuno legga i prospetti dei fondi.

05/01/2009

Documento n.7681